ECO 2027 :la CEDEAO remet la monnaie unique au cœur de son avenir économique

Le projet de monnaie unique ouest-africaine revient au premier plan. Réuni début septembre, le Conseil de convergence de la CEDEAO a remis sur la table l’objectif d’un lancement de l’ECO en 2027. Une échéance ambitieuse qui replace une question ancienne au centre du débat régional. Après plusieurs reports, les économies ouest-africaines sont-elles suffisamment préparées pour franchir une nouvelle étape de leur intégration monétaire ?

 Un vieux projet face à une nouvelle réalité régionale

 L’ECO porte une ambition considérable. Une monnaie commune pourrait faciliter les échanges, réduire certains coûts liés aux transactions entre pays et approfondir l’intégration économique régionale. Elle constituerait également un symbole majeur dans une Afrique de l’Ouest qui cherche depuis plusieurs décennies à construire un espace économique davantage intégré. Mais le contexte régional a profondément évolué. Les économies présentent des structures différentes, les niveaux d’endettement et d’inflation ne sont pas identiques et les politiques budgétaires demeurent largement nationales. À ces différences économiques s’ajoutent les recompositions politiques qui traversent actuellement l’Afrique de l’Ouest.

 La convergence reste le véritable défi

 Créer une monnaie commune ne consiste pas simplement à changer les billets en circulation. Une union monétaire durable suppose une convergence suffisante des économies appelées à la partager. Inflation, déficit budgétaire, dette publique, réserves, stabilité macroéconomique et discipline financière deviennent ainsi des paramètres déterminants. Plus les écarts entre les États sont importants, plus la gestion d’une politique monétaire commune devient complexe. L’échéance de 2027 ne devrait donc pas être considérée uniquement comme une date politique. Elle constitue surtout un test de la capacité des États concernés à rapprocher durablement leurs performances et leurs règles économiques.

 Quel avenir pour les pays de l’UEMOA ?

 La question est particulièrement importante pour les pays membres de l’Union économique et monétaire ouest-africaine, qui disposent déjà d’une monnaie commune, d’une banque centrale et de mécanismes d’intégration monétaire établis. Pour la Côte d’Ivoire, première économie de cet ensemble, le passage éventuel à une nouvelle architecture monétaire aurait des implications considérables. Les entreprises, les banques, les administrations et les populations auraient besoin de visibilité sur les conditions de transition, la stabilité des prix, les échanges commerciaux et le fonctionnement du futur dispositif monétaire. Le débat sur l’ECO ne peut donc être réduit à la question du nom de la monnaie. Il concerne toute l’architecture financière de l’Afrique de l’Ouest.

 Une monnaie commune exige de la confiance

 La crédibilité d’une monnaie repose d’abord sur la confiance. Celle des citoyens qui l’utilisent, des entreprises qui établissent leurs contrats, des banques qui financent l’économie et des investisseurs qui engagent leurs capitaux. Cette confiance dépendra notamment de la solidité des institutions chargées de conduire la politique monétaire, de la discipline budgétaire des États et de la capacité du futur système à préserver la stabilité économique. L’ECO devra ainsi être plus qu’un symbole d’intégration. Pour s’installer durablement, il devra démontrer son utilité dans la vie économique quotidienne.

 2027, une échéance autant qu’un test

 Le retour du projet ECO montre que l’intégration monétaire demeure une ambition de la CEDEAO. Mais les prochains mois seront déterminants pour mesurer la distance entre la volonté politique et les conditions économiques nécessaires à sa réalisation. L’Afrique de l’Ouest dispose d’un marché considérable et d’importants flux commerciaux. Une intégration monétaire plus poussée pourrait constituer un nouvel instrument de rapprochement économique. Elle devra cependant être construite avec méthode, transparence et discipline. L’enjeu de 2027 ne sera donc pas seulement de savoir si l’ECO peut être lancé. Il sera de déterminer si les conditions sont réunies pour qu’une monnaie commune inspire suffisamment confiance pour devenir un véritable instrument d’intégration, de stabilité et de développement régional.

 Jean Baptiste Angaman